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A股十月惨淡收官 “四季度效应”会否灵验?3300点下基金该如何布局?

2020-10-31/ 乐平新闻网/ 查看: 214/ 评论: 10

摘要10月30日,A股迎来10月收官战,两市三大股指开盘后即震荡下行,午后题材类个股展开跳水走势,三大指数最终集
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  10月30日,A股迎来10月收官战,两市三大股指开盘后即震荡下行,午后题材类个股展开跳水走势,三大指数最终集体收跌。给11月行情留下一个较低的起点。

  总的来看,10月市场先扬后抑,成交量始终未能有效放大,无法持续上涨走势,导致股指遇到压力后连续调整,欧美股指近期连续大幅下挫,也对A股市场造成了恐慌的影响,预期股指将持续调整走势。而历史上市场在11月后胜率更高,11月-次年4月这半年股市收益明显好于5月-10月。

  临近年底,市场观望情绪渐浓。前三季度,虽然大盘指数涨幅甚微,但是基金的赚钱效应还是很明显的,尤其是行业股票型基金和行业偏股型基金。对于后市操作,建议判断不准接下来市场热点的投资者均衡布局业绩具有高增长性机会的行业。

  A股十月惨淡收官

  今日两市三大股指开盘后即震荡下行,随后股指跌幅收窄,维持震荡盘整走势,汽车、集成电路、半导体板块领涨,午后市场风云突变,三大股指展开调整,题材类个股展开跳水走势,股指调整直至收盘,最终沪指报3224.53点,跌幅1.47%,深成指报13236.60点,跌幅2.09%,创业板指报2655.86点,跌幅1.63%。

  盘面上看,仅国家大基金、汽车板块翻红,其中东风汽车、江铃汽车涨停,广汽集团、江淮汽车、比亚迪盘中大涨,其余板块均有不同程度地调整,钛白粉、啤酒、农业种植等板块跌幅居前。

  技术上看,沪指反弹今日触碰10日线后展开调整,重新步入下降通道中,预期沪指后市持续调整走势。从周线来看,本周上证综指大盘收出的是一颗低开冲高遇阻回落的、上影线较长的阴线,周跌幅为1.63%,大盘周线上连收了两颗阴线,回调压力较大。从月线来看,10月份上证综指大盘收出的是一颗高开冲高遇阻回落的、上影线较长的阴线,一颗假阴线,月涨幅为0.20%,大盘月线上基本是一个弱势震荡走势。

  机构认为,今天指数一路震荡下跌,午后更是加速跳水。主要原因一是疫情影响下,外围市场加剧震荡,午后美股期货大幅跳水,亚洲市场都受到较大影响;二是受累于三季报的发布,不少业绩不及预期的个股开始大幅杀跌。

  总的来看,10月市场先扬后抑,成交量始终未能有效放大,无法持续上涨走势,导致股指遇到压力后连续调整,欧美股指近期连续大幅下挫,也对A股市场造成了恐慌的影响,预期股指将持续调整走势。操作上,控制好仓位,等待机会为上策。

  巨丰投顾认为宏观层面的消息对市场形成中长期利好,但近期多只巨无霸登陆A股分流资金并对市场情绪有所冲击。基本面支持A股走强,而技术面走弱,往往会成为中长期买点。周五,A股迎来10月收官日,早盘,汽车、家电冲高,食品饮料、酿酒、农业、医疗、保险补跌,科创50指数5连涨;午后股指全线下跌,给11月行情留下一个较低的起点。三季报结束后,市场将进入一个估值空窗期,科技类题材股有望走强,建议二级市场投资者逢低关注。

  近20年来“四季度效应”屡屡应验

  11月马上就要到了。最近不少小伙伴都在抱怨此前持仓板块已被套,对于新的板块又不敢追。

  欧美股市有句谚语“Sell in May and go away, but remember to come back in November。”意思是每年5月前后市场往往开始走弱,11月之后市场会再度走强。那我大A股是否也是如此呢?

  海通证券近日发布的研报解答了这一疑惑。展望2021年,更有券商高喊:“盈利驱动慢牛,3800点后再上1000点!”

  海通证券策略研究团队表示,从统计规律看,A股亦是如此。2000年-2019年间上证综指5月-10月和11月-次年4月区间涨幅历年均值分别为-1.5%和11.3%,万得全A指数5月-10月和11-次年4月涨幅历年均值分别为-0.8%和15%,可见11月-次年4月这半年股市收益明显好于5月-10月。

  从单个月的统计来看,历史上市场在11月后胜率也高。回顾2000年-2019年间上证综指月度涨幅可发现,上证综指在11月-2月的胜率均高于50%,分别为60%、55%、55%、80%,且这四个月从涨幅来看也收获了正收益,历年涨幅中位数分别为1.7%、1.3%、2.7%、3.2%。

  海通证券认为,牛熊周期视角下,即便牛市向熊市转换,四季度也很难大跌。1991年以来A股已经经历了五轮“牛市-熊市-震荡市”周期不断交替的过程。自2019年1月A股开启新一轮牛市开始,目前市场处在第六轮牛熊周期中牛市的上涨阶段。

  回顾2005年以来三轮牛熊周期中上行阶段及牛转熊阶段,海通证券认为,四季度行情整体不差:

  2005年-2008年周期中,2005年-2007年是牛市,期间2005年、2006年四季度上证综指区间涨幅分别为0%和53%。2007年10月市场见顶6124点后转熊,一直跌至2008年10月的1664点,期间2007年四季度小跌5%,跌幅并不大。

  2008年-2013年周期中,把2008年10月到2010年11月中小板指见顶前定义为上行阶段,之后到2013年6月定义为熊市。以此为基准,这轮行情上涨阶段中,上证综指、中小板指在2009年四季度涨幅分别为19%、28%,在2010年四季度涨幅分别为8%、10%。

  2013年-2018年周期中,上证综指从2013年6月开始上行直至2015年6月的5178点,期间2013、2014年四季度上证综指的季度涨幅分别为-2%、37%。2015年6月市场见顶后至2016年1月市场走熊,期间上证综指在2015年四季度不仅没跌,反而上涨16%。2016年1月开始至2018年初,市场处于大反弹期,直至2018年1月底开始熊市最后一跌,期间2016、2017年四季度上证综指的季度涨幅分别为4%、-1%。(中国证券报)

  3300点下方基金怎么投?

  临近年底,市场观望情绪渐浓。目前大盘还在震荡徘徊,但是今年A股的结构性行情使不少基金的赚钱效应明显。2020年仅剩的两个月里,还有哪些机会可以挖掘呢?

  回顾前三个季度,虽然大盘指数涨幅甚微,但是基金的赚钱效应还是很明显的,尤其是行业股票型基金和行业偏股型基金,今年以来的净值增长率平均值分别为50.06%、47.16%,灵活配置型基金的净值增长率平均值为29.93%,远远超越上证指数。

  可见在结构性行情十分显著的A股市场,部分权益类基金如果能够抓住行情机会,往往能够斩获不错的收益。

  目前,以医药、食品饮料、科技为代表的景气度较高的行业的估值,与传统的金融、地产等行业的估值差,已经处于历史较高水平。而且最近两个多月,两者有收敛的迹象。对于最后11月的投资机会,分析人士认为两者的估值差有缩小的趋势,但彻底转向低估值板块的概率较低。

  理由有三点:1、以公募基金为代表的机构资金在这些行业经营已久,受流动性影响,要想撤出这些板块并非易事。而且就基本面而言,很难找到更好的赛道。2、公募基金“二八现象”明显,20%的头部基金经理吸纳了80%的资金。新募集的资金绝大多数都流向头部基金经理,而他们大概率会配向营许久的这些赛道,“强者恒强”的逻辑短期无法改变。3、低估值的板块(如金融、地产等)大多都是一些权重股。拉升这些板块会引起指数的大涨,很容易形成“快牛”、“疯牛”,与监管层要求的“慢牛”不符。7月份权重股的那波大涨快速推高指数,导致市场高呼“牛市来了”,引起了监管层的警惕,所谓的“牛市”不了了之。

  对于3300点下基金买还是卖?需要注意的是,我们在做出基金买卖操作时,除了看大盘点位,其实还需要很多条件和前提,比如基金有没有问题、资金充足吗、风险承受能力强吗等等。关于加仓的问题,资金充足、能承受一定波动的人可以参与,不过要注意,补仓也有技巧,不是一次性全补,而是更建议大家采用金字塔式加仓:比如,把你可以用来补仓的资金分成10份,跌5%的时候补2份,跌10%的时候再补3份,跌15%的时候补5份,具体分成几份、下跌比例、补多少份,可以根据自己的情况来设定,大原则是跌得越多加的越多。

  对于后市行业怎么选?今年以来,医药、消费、科技、军工、新能源等板块轮番上涨的行情带动相关行业主题基金表现强势,小伙伴们如果判断不准市场热点,不如走出所谓高低估值风格切换的纠结,均衡布局业绩具有高增长性机会的行业。对于手里的基金,长期持有就行了,尽量交给自己信赖的基金经理去判断、决策。

  对于新老基金怎么选?新基金和老基金各有优势。在市场快速上行阶段,新基金处于建仓期,可能无法及时跟上股市行情,老基金如果以相对低的成本建仓绩优股,更容易享受到市场上涨带来的收益;而在市场震荡时,新基金的持仓压力较小,建仓期相对更从容,未来的上涨空间可能也比较宽广。(财富号)

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